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屡败屡战资源企业探索并购技巧
来源:火狐体育    发布时间:2021-04-28 17:17:01
本文摘要:8月17日消息 据清科研究中心近期统计资料,2010年7月中国收购市场共计已完成36起收购交易,其中海外收购有1起,牵涉到金额高达15亿美元,占到7月份收购金额的73.9%。

8月17日消息 据清科研究中心近期统计资料,2010年7月中国收购市场共计已完成36起收购交易,其中海外收购有1起,牵涉到金额高达15亿美元,占到7月份收购金额的73.9%。可见海外收购之大手笔。

而随着国内资源型企业上岸收购沦为行业性课题、此前共性难题异地政治与法律风险日益消弭,收购方式、缴纳手段、融资渠道等技术层面的竞争力将渐成胜负主因。  开滦股份最近透露,8月10日公司与首钢国贸公司、加拿大德华公司签订了涉及合作协议,白鱼联合投资研发加拿大盖森煤田。此外,该公司还与河北钢铁集团和加拿大德华公司联合签订了《关于合作开发加拿大墨玉河北部煤田协议》。  而此前7月12日,在伦敦上市的非洲矿业公司宣告,早已表示同意山东钢铁向该公司旗下Tonkoilili项目投资15亿美元,山东钢铁将取得此项目的25%权益,并可以按照折扣价每年出售1000万吨铁矿石。

Tonkolili铁矿坐落于西非塞拉利昂境内,目前开发利用资源储量为105亿吨,平均值品位30%左右。  上述两个案例意味着是国内企业海外收购的一个缩影。

据有关资料表明,最近两年,单在澳大利亚,就有兖州煤业、五矿集团、中钢集团、华菱钢铁、中石化、中冶、神华、宝钢等大型企业在该国再次发生过收购案例。这些案例,多发生于资源领域,这从一定程度上折射出我国资源的紧绷趋势。

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不过,这类收购十分艰苦,告终概率相当大。  收购不顺利的主要原因是价格谈不拢。

顺利的收购中,手段自由选择有所不同,造成代价有所不同。中钢集团并购Mid-west公司时,在与Mid-west的管理层就控制权进行接洽未果后,必要向Mid-west的股东收到契约并购。未料半路逃命个程咬金Murchison明确提出一个换股反收购方案,并动员了一家对冲基金在公开市场上激烈并购Mid-west股票,致Mid-west股价下降。

最后压低了中钢的并购成本。  在并购方式上,兖州煤业使用决定方式。这是一种不同于契约并购的并购方式。决定方案只要与主要股东达成协议完全一致,取得法院裁决后才可保证交易顺利;通过决定交易构建100%并购,与原先资产重组统合后在澳洲构建再度上市,可以灵活性掌控发售比例,已完成融资还贷;决定交易必要瞄准交易价格,平均值每股并购成本较低。

  兖州煤业继续执行董事、董事会秘书张宝长指出,并购期间高调与保密很最重要。  具体操作时,兖州煤业成立境外子公司兖煤澳洲公司为并购运作平台,在公司总部和海外项目之间搭起起防火墙,回避公司本部经营风险。

并购所须要资金,通过内保外债方式融资,即不动用公司自有现金储备,而是兖煤澳洲公司向银团各自境外支行贷款来构建融资,以减少融资成本,回避利息税。  与中钢私有化Mid-west有所不同,兖州煤业收购菲利克斯公司后,下一步将运作兖煤澳洲公司上市。  张宝长透漏,将通过兖煤澳洲公司的未来上市以及筹措资金投资新的项目,更进一步不断扩大海外发展成果,构建在澳大利亚再生第二个兖煤。


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